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深圳地铁常年处于地铁公司营收榜榜首,2020年也不例外。去年深圳地铁实现营业收入209.28亿元,净利润为111亿元,远远超过其他地铁公司。 统计范围内的其他21家地铁公司净利润之和为106.35亿元,也就是说,深圳地铁一家公司的利润超过了21家地铁公司的总利润。 深圳地铁自身盈利能力强的情况下,也极大减少了对政府补助的需求,去年获得“与日常活动相关的政府补助”仅0.36亿元,远低于大部分地铁公司。(注:下图中的营业收入不包括政府补助)
深圳地铁之所以录得极高的收入和利润,就是因为其“站城一体化开发”(即轨道+物业)收入极高。深圳地铁208亿的营收中,将近150亿元来自房地产收入,占比超过7成。 其他地铁公司也不逊色。2020年,京投的房地产收入近55亿元,武汉地铁土地一级开发收入53亿元,宁波轨道交通集团商品房销售收入将近50亿元,广州地铁物业经营收入30亿元,青岛地铁房地产收入14亿元,南宁轨道交通集团商品房销售10.5亿元,长沙轨道交通集团出让土地获得15亿元。 这些地铁公司的营收中,很大比例来自房地产相关业务,远远超过了票务收入。其中宁波轨道交通集团超过9成的营收来自商品房销售,深圳地铁的这一比例在7成左右,武汉地铁和青岛地铁在6成左右,其他公司在2-5成不等。
除了房地产相关业务,地铁公司还有一些意想不到业务也取得了不错的收入,比如南昌轨道交通集团通过材料贸易实现5.45亿元收入,南京轨道交通集团通过销售混凝土收入2.93亿元,沈阳地铁销售钢材获得了1.49亿元,厦门轨道交通集团通过物资商务获得2.08亿元。 相比而言,广告和车站商业的收入比例则不高。根据中国城市轨道交通协会统计,2020年全国所有城市的城轨一共实现车站商业收入11亿元、传媒广告收入38亿元,平均到每个城市不到1亿元。 资产负债普遍较高 由于前期轨道建设投入非常大,地铁公司的债务水平普遍比较高。京投的总负债达到4560亿元,武汉地铁、成都轨道交通、广州地铁负债超过2000亿元,深圳、天津、南京、青岛、杭州、重庆等地的轨道交通/地铁集团负债在1000亿-2000亿元。 兰州轨道交通集团只有一条运营线路,以及一条在建线路,其负债也达到了355亿元。
资产负债率方面,深圳地铁依旧是“优异生”,仅为39.64%。厦门轨道交通、广州地铁、南昌轨道交通的资产负债率在40%-50%之间,另有13家企业资产负债率超过60%。
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